12月7日，三大指数集体收跌，AI相关概念却普遍逆势飘红。截至当天收盘，据同花顺数据，人工智能概念收涨1.43%，ChatGPT概念涨2.38%，AIGC概念涨3.21%，MLOps概念涨3.35%
消息面上，谷歌近日“放大招”对阵OpenAI。据报道（谷歌发布Gemini模型，30 项性能测试得分超过 GPT-4），12月7日凌晨，谷歌宣布推出多模态模型Gemini。根据谷歌给出的基准测试结果，Gemini甚至在大部分基准测试中击败了OpenAI的GPT-4。
国内方面，人工智能也再获顶层设计关注。12月7日，国务院印发《全面对接国际高标准经贸规则推进中国（上海）自由贸易试验区高水平制度型开放总体方案》，提出“支持可信、安全和负责任地使用人工智能技术。”
近年来，我国人工智能产业不断提升自身智能化水平，部分代表性的大模型已具备初步商业化变现能力。据IDC预测，2027年中国AI投资规模有望达到381亿美元，全球占比约9%。
① 这家智能操作系统供应商的AI大模型近期落地整车！起家于智能终端，与高通深度合作，端侧大模型有望抢占先机，近年智能汽车业务不断加速。
② 这家信息科技公司深耕数智政务，自研大模型成功赋能业务，政企客户资源充足、覆盖80%以上的省级政府，未来训推一体机有望打开应用空间。
12月5日，浙商证券发布研究报告首次覆盖中科创达（300496.SZ），给予公司“增持”评级。
公开资料显示，公司主营业务是智能软件业务、智能汽车业务和智能物联网业务。主要产品包括软件开发、技术服务、软件许可和商品销售。
二级市场方面，公司股价下半年来震荡走低，10月23日盘中创下年中新低后小幅反弹。截至12月7日，公司股价收涨2.12%，收盘价为81.46元/股，近30个交易日（10月27日—12月7日）涨近20%。
大模型快速发展，端侧AI有望重塑手机市场。随着5G换机潮进入尾声，全球智能手机市场逐渐饱和。据Canalys数据，2022年全球手机市场出货量下跌12%，而存量竞争逐步向高端化转型。浙商证券指出，消费者对AIGC、大模型应用的喜爱，驱动着大模型市场持续火热。大模型推理向端侧转移是未来发展趋势，技术路线明晰。
公司深耕操作系统，打造科技核心生态圈。据浙商证券梳理，公司2008年开始与高通合作，成为高通在中国的第一个合作伙伴。此后公司与高通持续深入合作，公司上市时高通仍持有公司4.23%的股份。此外，公司凭借与芯片厂商协同开发的能力构建自己的核心生态圈，与地平线、华为、英伟达等均建立了良好的合作关系。
结合大模型端侧布局趋势，浙商证券指出，公司深入绑定高通，有望共同定义大模型时代下的移动终端市场。高通于今年10月推出Gen 3芯片已可以支持部署百亿大模型，有望为智能手机行业再次带来一次革命。
11月6日，中科创达在互动平台表示，已成功在搭载了高通8系列芯片平台的边缘设备上实现了 LLaMA-2 130亿参数模型的稳定运行，成为业内首家取得此突破的大模型企业。
浙商证券认为，在大模型带来的新一轮硬件升级的大背景下，公司深度合作高通有望抢占先机，智能软件业务可能会再次迎来发展。
2013年以来，公司全方面卡位布局智能汽车业务，构建智能座舱、智能驾驶以及基于中央计算的整车OS三大产品板块。据浙商证券梳理，公司在软硬件上主要布局表现在：
高通：与高通联合成立了畅行智驾，涉及开发软件平台、智驾域控硬件的设计和开发。目前，畅行智驾已经推出了基于高通 8540 芯片的首款自动驾驶域控制器产品，计划在2024年推出基于高通QC8650平台的中算力智驾域控产品以及基于QC8795平台的首款高性能计算平台产品。目前高通已经拿下宝马、大众等多个头部客户的定点。
地平线：成立合资公司，围绕地平线芯片提供底层的软件。根据地平线多家车企定点，其中包括长安、奥迪、广汽等知名车厂。
华为：为华为座舱生态提供基于华为座舱产品的开发套件、技术支持和定制化服务，被评为“华为智能汽车解决方案优秀合作伙伴”。其旗下子公司创思远达也获得了华为座舱授权，可基于华为核心产品向生态客户提供客制化服务。
积极布局智能座舱。公司子公司畅行智驾计划在今年第四季度发布基于Snapdragon Ride Flex 打造的舱驾融合域控制器解决方案，有望成为最早推出舱驾融合解决方案的厂商。此外，中科创达与大众CARIAD合资公司9月成立，共同开发的智能座舱产品将于2025年起量产上车。
公司AI大模型近期落地整车。11月30日，公司携手临港新片区打造的整车操作系统“滴水OS”发布。据民生证券梳理，目前1.0版本已经成功运行在了国内首款单SOC舱驾一体的硬件环境，功能包括：
伴随国内智能驾驶渗透率的提高，公司智能汽车业务有望保持高速增长。据公司2023半年报，公司智能汽车首次超过智能软件业务，营收占比第一。据浙商证券测算，公司智能汽车业务收入2017-2022年复合增速达50%。
公司物联网业务主要通过与高通的合资公司创通联达开展。创通联达主要通过售卖搭载高通芯片的智能模组（SOM）、边缘智能站、开发套件等，并向不同行业、场景提供具体解决方案。
浙商证券指出，创通联达作为高通在最为重要的生态合作商，承担着高通生态中包括但不限于机器人、系统集成、XR（VR/AR）数十项等产品及服务的销售，打造了从硬件层、操作系统层、算法层一直到应用层的一站式解决方案。创达业务开展状况与高通在物联网领域的布局有着较强的同步性。
在智能终端领域，创通联达与多家公司达成合作推出产品。智能模组作为物联网领域智能产品的“大脑”，终端厂商可以采购公司的核心板并进行产品化开发。
浙商证券还提示了下游需求不及预期、端侧AI技术发展不及预期、关键合作芯片厂商在市场规划中出现重大失误导致市场份额大幅度下滑等风险因素。
12月6日，华西证券的计算机、通信及中小盘团队发布个股研究报告，联合覆盖开普云（688228.SH），维持公司“买入”评级。
公开资料显示，公司是以非结构化数据管理为核心的内容管理软件系统、内容管理云计算解决方案和运维服务的提供商。主要产品和服务包括互联网内容服务平台、大数据服务平台、运维服务。
二级市场方面，公司股价自6月15日盘中创下近三年新高后经历持续震荡回调，10月底以来止跌企稳、大幅反弹；截至12月7日，当日收涨10.8%，近30个交易日（10月27日—12月7日）涨超74%。
以大中台为基，有效推进公司“数智+”战略。据华西证券统计，上半年来公司落地与多个地方政府、国企、高校等合作项目，包括数智内容、数智政务、数智安全、数智能源、元宇宙等业务板块。
公司在政务应用场景具备优势。华西证券指出，公司目前服务客户覆盖了80%以上的省级政府、60%以上的中直机关和国务院组成部门以及60%以上的市级政府。公司还参与制订了《XML在电子政务中的应用指南》等多项有关数字政府建设的国家标准。
近期，公司成功联通各地认证。公司官网显示，9月以来，公司先后取得贵州省数据流通交易中心的数据商凭证和上海数据交易所的供需方认证。华西证券认为，这体现了公司在数据领域的全面能力和数据交易过程中的枢纽作用。
自研大模型为业务发力注入动能。公司2023半年报显示，公司将自研的开悟大模型与既有产品融合，成功赋能业务。上半年数智能源业务的签单同比增长213%，数智安全业务的在手订单同比增长6%。华西证券指出，公司实现打通软硬件壁垒，未来有望提升迭代和优化速度，实现大模型、算法、算力的自给和技术闭环。
公司优势领域内政企客户一体机需求有望打开，下游应用场景向外延伸。华西证券表示，一体机助力下的私有化部署不仅保障数据安全可控、符合行业监管合规，同时有助于客户全面记录掌握AI原生应用模型的状态和结果，其中政企需求或最为迫切。
公司与华为合作底蕴良好，产品兼容性得到验证。2019年公司加入“华为云鲲鹏凌云计划”；2022年公司曾推出内容安全一体机，采用“昇腾+鲲鹏”双引擎作为核心处理模块。华西证券指出，结合公司四大业务板块和主体客户对应党政央国企，公司安全一体机已奠定发展基调。公司此前累积类似产品的交付经验，预计对新产品的交付部署有积极影响。
华西证券预测，2023—2025年公司归母净利润为0.82/1.89/2.58亿元，预计公司2024年实现归母净利润同比正增长，给予公司PE分别为49.17/21.29/15.63倍。
华西证券还提示了政策落地不及预期、技术发展不及预期、经济回暖不及预期等风险因素。
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