有投资者认为，11月A股的小阳春是因为美联储停止加息，再加上中美之间的关系缓和。其实，这只是表象，美联储即便是在不断加息的时候，海外市场表现依旧很好，依旧有像英伟达这样的科技新秀脱颖而出。
股票涨不涨，关键还是看内在。最近，两大科技巨头股价创出了新高，一个是科技新秀英伟达，一个是老当益壮的微软。仔细研究这两家创新高的公司，确实具有启示意义。
曾经靠视窗、靠台式机软件崛起的微软，在互联网时代并没有被甩下车，而是不断勇于创新，最终靠云计算和AIGC翻身。但是，助力微软翻身的“云”并非广泛意义上的“云”，它不是一个大的数据库或者数据出租中心，而是与应用相结合，与AIGC相结合。微软的Azure云服务在OpenAI的支持下取得了瞩目的成绩，这也让微软成为目前最大规模的AI云计算服务供应商，微软为此打造了统一的技术平台，将OpenAI植入微软AI基础设施，为微软众多软件、AI服务及其它企业提供支持。开元体育
也就是说，微软庞大的应用服务与云计算和AI相结合，才是其一直永葆青春的秘诀。实际上，在AIGC年代，应用端的爆发力要远远高于单纯的数据提供商。光有多少算力其实没多大用，云计算要与实际的应用最好是AI应用相结合，才能体现出最大的效应。
阿里巴巴为什么在“双十一”之前暂停算力出租，就是因为“双十一”对于算力的需求非常大，阿里云需要为自己服务，但平时它的算力是富余的，可以出租给第三方产生效益。出租给谁？能出租多少？这些都是不确定因素，所以它的业绩波动非常剧烈，所以阿里云到现在才勉强维持盈亏平衡。
而作为算力总龙头，英伟达在最近一两年可谓风光无限，傲视群雄。即便是因为技术限制，其还是能推出新品绕过监管继续出口，而且还不断推陈出新，推出新品H200，性能较H100提升了60%到90%。
不断拓展自己的产品护城河和市场，在整个算力需求源源不断的情况下收获满满。英伟达的成功，在于核心技术，在于对算力市场准确的预测与把握，在于AIGC和GPT不断升级以及向终端应用拓展。
就在不久前，初创公司Humane公司推出首款无屏幕可穿戴设备AI Pin，实际上就是一个植入GPT的微型投影，它可通过磁吸附在衣服表面，可将信息投影至手掌，并通过手势及语音进行交付，是一种非常新颖的智能穿戴终端，有望成为AI功能改变终端格局的开端。
也就在几天前，国内知名手机品牌vivo正式推出X100系列手机，其搭载了蓝心大模型的vivo X100系列手机，落地终端侧70亿参数大语言模型，跑通端侧130亿参数模型，vivo称这将会是全球首个百亿大模型在终端调通的大模型手机。不仅仅是智能穿戴和智能手机，AI还有一个大的细分领域是AI PC，就是AI计算机，华西证券002926）预测，2024年将成为AI PC规模性出货的元年，当年全球AI PC整机出货量将达到约1300万台，2025-2026年AI PC整机出货量将保持两位数以上的年增长率，未来五年内全球PC产业将稳步迈入AI时代。
AI终端的不断涌现，让AI算力需求不断提升，又让市场发现了一个新的细分领域，那就是算力调度。
我们都知道，算力网络是一个广覆盖的概念，比如国内三大运营商目前拥有的算力网络是最强的，中国移动600941）算力总规模已经超过8EFLOPS，中国电信601728）算力总规模接近4EFLOPS，但这些网络犹如现在的4G、5G网，信号到处都有，但到了关键使用区域却经常掉线，为什么？AI会造成局域算力需求爆发，而这些领域就需要智能算力调度。
也就是说，中国移动的算力网络覆盖足够了，但需要智能调度更多的算力到需要的地方。有机构指出，算力调度是算力建设新时代的必然趋势，测算2025年算力调度潜在市场规模在400亿元以上。
看到这里，其实就不难明白微软和英伟达股价创新高给资本市场指的路，就是细分领域的AI终端应用和智能算力调度。如果说算力硬件是算力热点的上半场，那下半场一定会是市场空间更大的AI算力应用和智能调度，而且其爆发力绝对不会比硬件差。
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